Расти, денежка, большая и безрисковая

Недавно разговорилась со знакомым специалистом, которая имеет немалый вес в российских финансовых кругах. Разговор касался животрепещущей темы приумножения семейного бюджета. Собеседница довольно категорично заявила, что вкладывать деньги куда-либо, кроме банка, она не собирается. «Но ведь их реальная доходность ниже инфляции», - удивилась я.

Эксперт спорить не стала, сославшись на недостаточную информированность, а я решила детально изучить: сколько может  заработать частный инвестор, обладая сравнительно небольшими средствами - допустим, 125 тыс. руб.?

Как известно, инвестирование - процесс рискованный, никто не гарантирует вам не только прибыли, но и сохранности основного капитала. Так что представитель среднего класса вряд ли рискнет большей суммой. Но заработать все-таки хочется по максимуму. Про такие надежные, но почти безнадежные в плане прибыли финансовые инструменты, как облигации и банковские депозиты, мы говорить не будем. Есть более интересные варианты.

По итогам прошлого года эффективнее всех приумножили средства своих клиентов общие фонды банковского управления (ОФБУ). Как и паевые инвестиционные фонды (ПИФы), ОФБУ представляют собой форму коллективного инвестирования. Широкой публике такой способ известен меньше, чем ПИФы, хотя появились оба этих финансовых института в одно время - в конце 1990-х годов. Сейчас услуги доверительного управления капиталом посредством ОФБУ в России предлагают всего десятка три банков.

Исходя из доходности, которую они продемонстрировали в 2007 году, внимания заслуживают Юниаструмбанк, Транскредитбанк, банк «Славянский кредит» и Лефко-банк. Минимальная сумма взноса у них колеблется от 1 тыс. до 50 тыс. руб. За управление банк берет 0,5-1% комиссии и 10-20% суммы дохода - в качестве вознаграждения. Пальму первенства держит Юниаструмбанк. Его ОФБУ добились в прошлом году наивысшей доходности, например, «Премьер-нефть удвоенный» - 96%.

Остальные российские банковские фонды практически провалились, в лучшем случае обеспечили доход на уровне инфляции, в худшем - принесли вкладчикам убытки.

Помимо коллективного управления банки предлагают индивидуальное доверительное управление, например: «Мы не только работаем в рамках базовых инвестиционных стратегий, но и готовы создавать уникальные стратегии размещения активов. Услуги индивидуального доверительного управления учитывают предпочтения клиента, намеревающегося инвестировать от 25 млн руб.». Понятно, не наш размерчик.

Бережливым посвящается

Что еще способны предложить банки? В прошлом году хорошую прибыль показали «металлические» счета. Их суть заключается в том, что клиент покупает золото или другой драгоценный металл (платину, палладий или серебро), но не получает его на руки, даже посмотреть на свое богатство не сможет. Оно существует в виде записи на его счете. Впрочем, что мы, золота не видели? Главное - получать доход от него. Последние несколько лет золото практически безостановочно растет в цене. За последний год владельцы «металлических» счетов, ничего не предпринимая, получали на свои вложения 25-30% прибыли. Другие металлы заслуживающей упоминания отдачи не дали.

«Металлические» счета существуют не в каждом банке, но выбор все же есть: МДМ-банк, Сбербанк, Росбанк, Промсвязьбанк, НОМОС-банк, Банк проектного финансирования.

Теперь уточним, как это работает. «Клиент подписывает два документа: договор на открытие и ведение «металлического» счета и договор об общих условиях совершения сделок купли-продажи драгметаллов. В рамках этих договоров он получает возможность покупать и продавать металлы с их отражением на своем счете», - разъясняет заместитель начальника управления драгоценных металлов Промсвязьбанка Дмитрий Потапков.

Начальник департамента финансовых рынков МДМ-банка Василий Заблоцкий дополняет схему: «Клиент оформляет ордер (заявку) о том, что он хочет купить или продать какое-то количество металла по определенному курсу, а дилер исполняет ордер в момент, когда цена рынка достигла заданного значения».

Золото всегда в цене

Проценты на остатки по металлическим счетам не начисляются. Доходы или убытки связаны только с мировой конъюнктурой цен. Решив получить доход «натурой», владелец продает свое обезличенное золото банку по текущей котировке. Маржа банка при покупке и продаже зависит от объема партии и составляет от одного до нескольких процентов стоимости сделки. Обычно эта сумма заложена в цену покупки или продажи, которую предлагает банк.

Главный вопрос заключается в том, на какую сумму надо приобрести золота, чтобы сделка стала интересной для банка. Некоторые из них не ставят никаких условий своим клиентам: допустимо открыть счет и вообще ничего не покупать до поры до времени. В других разрешают покупать даже по 1 г драгметаллов. В третьих существует минимальный лимит, который подчас составляет внушительные суммы. Например, чтобы открыть «металлический» счет в Промсвязьбанке, надо приобрести не меньше 250 г золота. По самым грубым прикидкам, это сейчас стоит около 180 тыс. руб. Поэтому, прежде чем отправляться в банк открывать «металлический» счет, уточните, ждут ли вас там с той суммой, которую вы предназначили для инвестиций.

«Металлические» счета представляют наибольший интерес для краткосрочных и среднесрочных инвестиций, так как при покупке металла инвестор не уплачивает НДС (18%), который существенно ограничивает оборот драгметаллов в слитках», - замечает Дмитрий Потапков.

ПИФ или не ПИФ?

Еще один подходящий для нас финансовый инструмент - ПИФы, которые создавались именно для мелких частных инвесторов. Стоимость пая, как правило, равняется нескольким тысячам рублей, но, чтобы стать инвестором, требуется купить паев на определенную сумму. Имея 125 тыс. руб., несложно сделаться инвестором практически любого российского открытого ПИФа. Управляющая компания открытого фонда обязана выкупать и продавать паи в любой рабочий день. Порог вхождения для большинства из них составляет приблизительно 10-50 тыс. руб., хотя иногда достигает и 1 млн руб.

Паи приобретаются через управляющую компанию, банк-агент или на вторичном рынке - на бирже. Через банк порог вхождения в фонд нередко ниже, чем через управляющую компанию, а на бирже паи часто обходятся дороже всего.

Сколько возьмут за работу управляющие компании? Смотрим: при покупке надбавка в зависимости от суммы составляет 1-2% стоимости пая. Если пай гасится до истечения года, с вас возьмут еще 1-2%. Если не трогать свой пай больше года, то, обращая его в деньги, придется заплатить только налог на доходы физических лиц в размере 13% суммы дохода. Приобретать паи рекомендуется в период падения индексов фондового рынка - тогда они уменьшаются в цене.

Фонд вкладывает средства пайщиков в различные активы в зависимости от своей специализации и выбора управляющего. Если активы (акции или облигации) вырастут в цене, стоимость пая повысится. И наоборот.

Существует масса разновидностей открытых ПИФов, которые называются так, потому что открыты для вкладчиков постоянно. Для неспециалиста есть смысл инвестировать в фонды акций, смешанные фонды и фонды фондов. Остальные разновидности - индексные, облигаций, венчурных инвестиций - пока не кажутся особенно перспективными.

Существуют еще интервальные фонды: они открываются для покупки и продажи паев лишь в определенный период, но не реже одного раза в год.

Самостоятельно выбрать ПИФ нелегко. Это не банковский вклад, где все просто и ясно - кладешь 50 тыс. руб. на два года и получаешь гарантированные 11,5% дохода. Если попытаться самостоятельно раздобыть полезную информацию, у неподготовленного человека может голова пойти кругом. Коэффициент альфа-бета-Шарпа, СЧА, которые должны расти, но непонятно, какую пользу они принесут лично вкладчику...

На деле СЧА расшифровывается как «стоимость чистых активов» и служит одним из главных показателей работы ПИФа. Но мы на них смотреть не будем, потому что хотя это определяющий показатель, но не единственный, а нам с вами, читатель, все равно по нему ничего не определить. Тем более что эффективность работы ПИФа в первую очередь зависит от профессионализма управляющей компании, а не от фонда как такового.

Поэтому придется либо довериться интуиции или мнению экспертов, либо ориентироваться на количество упоминаний в СМИ и размах рекламного бюджета. Хотя все три варианта отнюдь не гарантируют правильного выбора.

С мнениями экспертов можно ознакомиться на страницах деловых изданий, в Интернете и в тех самых управляющих компаниях и банках-агентах. Последние обычно милы и внимательны, старательно помогают определиться с выбором, но только в рамках тех фондов, которыми управляют сами. Так или иначе, все эксперты советуют смотреть на место компании в рейтингах, репутацию и срок пребывания на рынке.

Так, по версии РБК, лучшими компаниями по управлению открытыми ПИФами в 2007 году стали «Тройка-Диалог», Уралсиб, «Альфа-капитал», управляющая компания «Банка Москвы», «КИТ Фортис инвестментс», ОФГ «Инвест» (UFG Asset Management), управляющая компания «Росбанка», «Райффайзен капитал», «Максвелл эссет менеджмент» и «Ренессанс-капитал». На них приходится 9/10 средств из тех, что были привлечены в российские ПИФы.

Ставим на иностранцев

При этом не стоит забывать, что доходность в прошлом году подкачала. По данным Национальной лиги управляющих, разные виды открытых ПИФов акций показали доходность в среднем от 8 до 13%, смешанных инвестиций - от 6,5 до 8,3%.

Перспективы отечественного рынка внушают подозрения? Поставьте на иностранцев. Например, компания «Финам» размещает средства своих клиентов в американские индексные фонды семейства exchange traded fund (ETF). Денег для этого нужно немного: пары сотен долларов достаточно. Понятно, что такая сумма дохода не принесет, но с нее можно начать, чтобы увидеть, как это работает. К сведению: в прошлом году фонды с привязкой к индексам рынков развивающихся стран показали доходность от 30 до 75%.

Управляющая компания «КИТ Финанс» проводит операции с паями иностранных инвестиционных фондов Fortis L Funds, которые обеспечивают доступ к инвестициям на европейских, американских и азиатских рынках. Есть выбор среди фондов, вкладывающих средства в акции, облигации и осуществляющих инвестиции в сфере недвижимости. От инвестора потребуется внести не менее 100 тыс. руб. - такая планка нам подходит.

В некоторых банках приобретение паев позволяет открыть срочный вклад на более выгодных по сравнению со стандартными условиях. Например, Сити-банк предлагает комплексный продукт: паи в ПИФах (не менее чем на 50 тыс. руб.) и срочные депозиты на сумму от 30 тыс. руб. или $1 тыс. под 9 и 8% соответственно сроком на 250 дней. Впрочем, по сравнению со средней ставкой по рынку (11% в рублях и 8,5% в долларах) - не густо.

В мечтах об Уолл-стрит

Самые рисковые вкладчики могут попробовать свои силы в качестве биржевого игрока. Банки и брокерские конторы не только предлагают всем желающим доступ к биржевым торгам, но и проводят бесплатные семинары для тех, кто хочет научиться премудростям фондового рынка. Специалисты предоставляют информацию о текущем состоянии рынка, консультируют по вопросам, связанным с проведением операций на рынке ценных бумаг. Помимо этого банки могут подставить клиенту свое «плечо» - что-то вроде кредита на приобретение ценных бумаг.

Биржевая игра не только самый рискованный, но, пожалуй, еще и самый хлопотный способ разбогатеть. Одно перечисление расходов, которые сопутствуют игре на бирже, дает представление о том, сколько разных действий придется выполнить. Надо открыть в банке инвестиционный счет и счет в депозитарии. Где-то за открытие счетов, зачисление и списание средств или ценных бумаг возьмут комиссию, где-то - нет. Впрочем, размер таких комиссий пустяковый, вряд ли он превысит 1 тыс. руб. за месяц.

Зато в крупной брокерской конторе счет откроют бесплатно, обеспечат депозитарное обслуживание по хранению ценных бумаг и по расчетам по сделкам. Платить придется за рабочее место, которое предоставит брокер (от нескольких сотен до нескольких тысяч рублей в месяц).

И банк, и брокерская контора возьмут брокерскую комиссию. Она рассчитывается в зависимости от оборота за каждую торговую сессию или от стоимости активов. Комиссия составляет доли процентов - где десятые, где и вовсе тысячные. Отдельную плату организаторы торговли взимают за открытие и ведение клиентского места, использование электронной системы торговли, комиссионный сбор за приобретение  ценной бумаги. Суммы небольшие - исчисляются сотнями рублей.

«Торговля ценными бумагами через Интернет - это выгодный способ распорядиться своими деньгами, - замечает директор управления глобальных рынков компании «Тройка-Диалог» Алексей Цыганок. - Торговля через Интернет вовсе не означает, что нужно целыми днями следить за рынком, сидя перед монитором. Можно сформировать портфель из наиболее привлекательных акций, время от времени внося в него корректировки. Некоторые акции находятся в портфеле месяцы и даже годы».

Кстати, можно, не мудрствуя лукаво, купить за 100 тыс. руб. одну акцию Сбербанка и ждать, когда она озолотит вас. Но это не самый прибыльный вариант.

Узелок на память

Для частного инвестора, особенно мелкого, самое главное - эффективность управления капиталами, поскольку этих капиталов у него не так много и их потеря заметно подорвет его благосостояние. О надежности говорить не приходится: инвестирование хоть в акции, хоть в паи фондов не гарантирует отдачи. Более того, есть риск, что вложения существенно обесценятся. Инвестиционные продукты не застрахованы государством и могут упасть в цене. Вложение средств в ПИФы осуществляется на страх и риск клиента, управляющая компания не отвечает за ущерб или убытки. Но, как неоднократно замечали эксперты, финансовый и фондовый рынки в 2007 году изрядно шатало и раскачивало, поэтому управляющие и инвестиционные компании в полной мере продемонстрировали, кто из них чего стоит. Так что прошлогодние результаты работы служат достаточно надежным показателем профессионализма. На них и стоит опираться, выбирая способ вложения денег.

Ольга Сенаторова