Лента новостей
Все новости Недвижимость
МИД Германии назвал неоправданной высылку немецких дипломатов из России 13:27, Политика Как Familia управляет 270 магазинами по всей стране 13:24, РБК и Microsoft «Курс Bitcoin обрушится, как снежный ком»: в чем проблема 13:21, Крипто Поветкин заявил о нежелании ехать на Олимпийские игры без флага России 13:17, Спорт Долларовый индекс Московской биржи достиг рекордной за шесть лет отметки 13:10, Финансы Верховная рада на год продлила действие закона об особом статусе Донбасса 13:10, Политика На шинном заводе в Калуге загорелся цех вулканизации 13:05, Общество В каждой шестой семье в России стали питаться хуже 13:00, Экономика Технология распознавания лиц как маркетинговый инструмент: плюсы и минусы 13:00, PRO Черчесов сообщил о попытках уговорить Акинфеева остаться в сборной 12:57, Спорт Путин попрощался с Лужковым в храме Христа Спасителя 12:55, Общество Работа в большом городе: о безработице и трудоустройстве 12:55, Партнерский материал Следователи задержали подозреваемого в убийстве студентки РУДН 12:48, Общество Бриллианты и не только: выбираем ювелирный подарок 12:45, Стиль Бизнес-этика современного Китая: иерархия, подарки и особенности 12:40, РБК и Открытие В России выросло число довольных своими жилищными условиями семей 12:37, Жилье Орешкин заявил о «потерянном полугодии» для экономики 12:33, Экономика Синоптики предупредили о волнах холода зимой в Московском регионе 12:31, Общество Университет бизнеса для фрилансеров: 200 бесплатных семинаров 12:25, РБК и УРАЛСИБ Кремль прокомментировал прекращение показа «Слуги народа» в телеэфире 12:22, Технологии и медиа Почему Stellar остановила раздачу токенов на $120 млн 12:15, Крипто На заводе назвали причину пожара на крейсере «Адмирал Кузнецов» 12:13, Общество Кремль не увидел риска для отношений с Берлином после высылки дипломатов 12:12, Политика Песков ответил на данные о росте желающих изменить Конституцию россиян 12:05, Общество Лишат прав без суда: как будут бороться с неадекватными водителями 12:05, Авто Институт развития с акционерами с Запада впервые за 5 лет дал заем России 12:01, Экономика
Как обезопасить инвестиции в недвижимость от очередного кризиса
0
Георгий Качмазов Как обезопасить инвестиции в недвижимость от очередного кризиса

18 сентября Европейский центральный банк понизил ставку рефинансирования до нового исторического минимума: −0,5%. Последние 5 лет кредиты в Европе доходят до конечных клиентов по ставке порядка 1% годовых. Реально ли международному инвестору заработать на этом «аттракционе неслыханной щедрости»?

Я занимаюсь инвестициями в недвижимость за рубежом с 2011 года, с 2015 года фокусируюсь на строительстве и реновации в Европе — в первую очередь в Германии, Испании и Греции. Наши локальные команды сейчас ведут проекты с общим бюджетом порядка €150 млн. Практический опыт свидетельствует о том, что ключевые составляющие успеха — это правильный тайминг, качественные проекты и сильная команда, способная их реализовать.

Роль этих составляющих растет по мере того, как в индустрии усиливается ожидание очередного финансового кризиса. Американский экономист Нуриэль Рубини, ранее предсказавший рецессию 2008 года, в своей статье The Guardian, предрекает новый кризис уже в 2020 году. Похожие опасения в последние месяцы высказывают эксперты на страницах Financial Times, Forbes, The Independent и других авторитетных изданий. Хотя еще примерно с 2016 года эксперты говорят о том, что экономический цикл подходит к концу, на самом деле никто не знает определенно, когда ждать очередной рецессии и ждать ли ее вообще.

Вот что бы я посоветовал инвесторам, которые хотят в нынешних условиях эффективно вложить средства в проекты добавленной стоимости в Европе.

1. Не соблазняйтесь дешевыми предложениями. Последние несколько лет недвижимость в Европе уверенно дорожает: в развитых странах цены выросли более чем вдвое с 2009 года. Предложения с ценами ниже рыночных часто объясняют «эксклюзивом», «офмаркетом» или тем, что какой-то богатый наследник спешит избавиться от ненужных активов, — но на самом деле причина дешевизны всегда в том, что с объектом что-то не в порядке. Не торопитесь покупать, пока не выясните, в чем на самом деле состоят проблемы, и не убедитесь, что вы в силах справиться с ними.

2. Адекватно оценивайте доходность. Цены на недвижимость растут быстрее, чем доходы. В начале 2010-х хороший арендный объект в Европе стоимостью €10 млн (например, отель в центре Франкфурта) приносил около €750 тыс. в год, то есть 7,5% доходности. Сейчас такая же недвижимость стоит уже порядка €20 млн, но арендные ставки все эти годы росли медленнее, так что объект приносит около €1 млн, или 5% годовых.

Повышенная доходность генерируется не на аренде, а на кредитах с большим «левериджем», который обычно доступен иностранцам на менее выгодных условиях, чем местным инвесторам. Когда немцы покупают тот же отель, банк может профинансировать до 80% его стоимости под 1% годовых, так что доходность на вложенный капитал взлетает до 7–8%. А зарубежному покупателю прокредитуют не больше 50%, отчего доходность оказывается на уровне 4–5% годовых.

Проекты добавленной стоимости приносят девелоперу примерно 15–20% годовых, из которых инвестор, просто вкладывающий средства, получает около половины, то есть от 7,5% до 10%. Девелопер получает вознаграждение не только за работу по организации проекта и управлению им, но и за профессиональную компетентность, которая, собственно, позволяет успешно реализовывать проекты с такой доходностью.

3. Ориентируйтесь на надежные проекты, то есть на такие, у которых в случае рыночной турбулентности больше шансов остаться на плаву и принести хотя бы небольшую прибыль даже в худшем сценарии. Факторы успеха таких проектов — хорошая локация, не слишком закредитованный объект (желательно, чтобы кредитное плечо не превышало 70% от бюджета), гарантия арендного потока и сильная управляющая команда.

4. Пользуйтесь услугами компетентных специалистов. Хорошие инвестиционные проекты обычно ищутся через профессиональных агентов, которые держат руку на пульсе рынка и первыми узнают об интересных предложениях. Когда такое предложение появляется, инвестору нужно действовать молниеносно: за 1–2 недели «обсчитать» проект и принять решение о покупке, иначе объект уйдет более расторопному покупателю. К моменту покупки у инвестора уже должна быть готова вся инфраструктура: зарегистрированная компания, счет в банке, юристы, аудиторы, архитекторы, строители и другие подрядчики, а также должен быть налажен менеджмент всего проекта. Если не подготовить всего этого заранее, сделка попросту сорвется.

Не сомневаюсь, что многие читатели этой статьи достаточно компетентны, чтобы организовать эту инфраструктуру и развить соответствующую экспертизу, но для этого придется потратить 1–3 года, чтобы собрать профессиональную девелоперскую команду, и, скорее всего, еще больше времени, чтобы научиться грамотно управлять ей. Этот вариант может не подойти тем, чей основной бизнес далек от недвижимости. Таким инвесторам я рекомендую вкладывать деньги в проекты, которыми управляет уже готовая слаженная команда с наработанной квалификацией.

***

Когда в воздухе витает предчувствие нового кризиса, инвестору особенно важно проявлять осторожность и не только рассчитывать на штатный сценарий хода проекта, но и реалистично представлять себе, как обрабатывать возможные риски. Справиться с «даунсайдом» поможет изначально грамотный выбор объекта в сочетании с профессионализмом проектной команды. Берите меньше риска в момент, когда зима близко, и, наоборот, будьте готовы покупать, когда цены просядут. 

Об авторах
Георгий Качмазов управляющий партнер международного брокера недвижимости Tranio
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.