Лента новостей
Все новости Недвижимость
Гуляш, ретеш и Геллерт: что нельзя упустить в Будапеште 16:06, РБК и ОТП Банк Путин пообещал развивать систему соцгарантий для силовиков 16:06, Политика В деле Арашуковых появился эпизод об убийстве из-за плевка в портрет 16:05, Политика Росстат отчитался о росте потребительских цен на бензин в мае 16:03, Экономика Бывший игрок «Спартака» Промес выразил недовольство игрой в «Севилье» 15:59, Спорт Захарова заявила об использовании Киевом моряков для шантажа России 15:59, Общество СК возбудил против основателя «Рольф» уголовное дело 15:48, Бизнес В Москве произошел пожар в четвертой клинической больнице 15:46, Общество Эксперимент, анализ, риск: как быть успешным в туризме 15:40, PRO Какой проект спас марку Peugeot от полного уничтожения во время войны 15:39, РБК и Peugeot Минэкономразвития предложило ввести контроль за расходами россиян 15:36, Экономика Президента Туниса госпитализировали 15:33, Политика Бойко оказался самым популярным кандидатом в премьеры Украины 15:31, Политика Власти сообщили о госпитализации девяти человек после крушения Ан-24 15:28, Общество Ford объявил об увольнении 20% сотрудников в Европе 15:22, Бизнес Путин попросил молодых офицеров «на отлично» овладеть «Кинжалом» 15:14, Общество Главный тренер «Ювентуса» назвал количество выкуренных за день сигарет 15:11, Спорт Битва дизайнеров: колористика, гранж и нотка театральности на 80 кв. м. 15:07, РБК и Галс-Девелопмент Сгибающийся смартфон Huawei появится в России позже старта продаж в мире 15:07, Технологии и медиа Депутат Рады заявил о планах команды Зеленского перенести столицу Украины 15:05, Политика Госдума поддержала закон о борьбе с перекупщиками билетов в театры 14:58, Общество Дроны, 3D-модели и другие строительные тренды 2019 года 14:54, PRO Основатель «Рольфа» рассказал о предложении продать компанию за полцены 14:53, Бизнес Экипаж разбившегося в Бурятии Ан-24 сообщил о ЧП за 30 км от аэропорта 14:50, Общество 10 красивых, но дорогих апартаментов для аренды в «Москва-Сити» 14:49, Недвижимость «Крылья Советов» продлили аренду футболиста «Спартака» 14:43, Спорт Основатель «Рольфа» — РБК: «Начинают сыпаться предложения о продаже» 14:43, Интервью В Самаре задержали напавших на главу местного Росимущества 14:38, Общество
Мнение: как правительства защищают рынок жилья от дестабилизации
Материалы по теме Зарубежная недвижимость: как налоги могут лишить доходности
0
Игорь Индриксонс Мнение: как правительства защищают рынок жилья от дестабилизации
Одним из главных инструментов в борьбе с ослаблением рынка жилья по-прежнему остаются правительственные меры разной степени жесткости. Финансовые барьеры, механизмы по сдерживанию оттока капитала или меры, влияющие на поддержание уровня национальной валюты, призваны помочь восстановлению местного рынка, однако далеко не все правительственные механизмы можно назвать успешными. О том, на что готовы идти правительства стран ради сохранения инвестиционной привлекательности своего жилого сектора, рассказывает управляющий инвестициями в недвижимость и основатель компании Indriksons.ru Игорь Индриксонс

Игорь Индриксонс

Мировые власти уверены, что лучшей защитой от дестабилизации рынка жилья по-прежнему остаются всевозможные барьеры, позволяющие контролировать сделки с недвижимостью и удерживать баланс между спросом и предложением. Однако если кризис является основной чертой, объединяющей «страдающие» жилые секторы, то причины введения ограничительных мер в каждом из них оказываются различны.

Причина № 1: Слишком быстрый рост цен и опасность возникновения «пузыря»

Стремительный рост стоимости жилья, потенциально ведущий к раздутию пузыря на рынке недвижимости, негативно отражается не только на экономике страны, но и на ее инвестиционной привлекательности. Как таковая планка ценового роста законодательно не регулируется, то есть фактически нигде не указано, что при падении или росте стоимости недвижимости более чем на 10–12% необходимо вводить жесткие меры. Тем не менее в регламенте пенсионных фондов, которые сегодня являются основными инвесторами в недвижимость, прописано, что инвестировать в рынок или его отдельный сектор не следует, если рост или падение цен на объекты составляет более 10–12%. Естественно, частные инвесторы пристально следят за поведением институциональных и уже выработали стратегию осторожности: наблюдая на рынках подобные цифры, они предпочитают не рисковать.

Бывает и так, что правительство не принимает меры для обуздания растущего рынка жилья, а наоборот: собственно реформы вызывают перегрев в жилом секторе. На фоне кредитного бума при поддержке процветающего теневого банковского сектора спекулятивные продажи недвижимости в Китае зацвели пышным цветом, заставляя цены двигаться вверх слишком быстро. Резкий ценовой подъем в жилом секторе обусловлен последними правительственными решениями.

В частности в 2014 году была ослаблена схема Home Purchase Restrictions (HPR), или в переводе «Ограничение приобретения жилья» — схема по борьбе со спекулятивным спросом, распространенная в Пекине, Шанхае и Гуанчжоу. В рамках этой схемы покупателями недвижимости могли становиться лишь те, кто способен доказать не только свою платежеспособность, но и факт, что они работали в Пекине в течение пяти лет подряд. В Шанхае и Гуанчжоу банки не предоставляли кредиты тем, кто приобретает жилье уже в третий раз. Также правительство использовало денежно-кредитное стимулирование, призванное подтолкнуть рост государственной экономики. Базовые ставки кредитования с 2015 года сократились в пять раз, оказавшись сегодня на уровне в 4,35%. В результате в Пекине и Шанхае стоимость жилья в марте выросла на 10–18% за минувшие 12 месяцев, а в Шеньчжэне — более чем на 50%.

Другой пример государственного регулирования относится к Великобритании. Британские власти стараются, чтобы увеличение цен на жилье в среднем не превышало 7–8% в год. Когда этот рост приближается к отметке в 10 или 12%, правительство незамедлительно вводит жесткие санкции, подобные тем, которые в 2012 году обрушились на покупателей британского элитного жилья, когда налог на жилье стоимостью более £2 млн увеличился c 4 до 7%. Покупателям, впервые приобретающим элитное жилье в Великобритании и оформляющим его на юридическое лицо, отныне приходилось выплачивать налог по ставке 15%. С тех пор борьба с перегревом рынка вполне успешна, а планы по удержанию роста цен на рынке до отметки в 7–8% в год продолжают тщательно соблюдаться. Кстати, стоит отметить, что удержание цен происходит локально — именно в тех зонах, где и происходит бурный рост. В арсенале у британского правительства немало механизмов ограничения рынка: политика застройщиков по схеме «одна квартира в руки», ценовой контроль, регулирование выдачи разрешений на строительство, запрет на продажу приобретенной недвижимости в течение пяти лет и тому подобные.

Кроме того, британские власти контролируют рынок посредством повышения или понижения ипотечной ставки. Если рынок жилья слишком разогрелся, они поднимают ставку рефинансирования, провоцируя рост процентных ставок и снижение спроса. Такое эффективное государственное регулирование, сопровождающее рынок жилья вот уже сотню лет, превращает британскую жилую недвижимость в магнит для инвесторов, в том числе и для тех, которые предпочитают «прятать» свои капиталы на местном рынке. Именно благодаря таким инвесторам на рынке недвижимости Великобритании появился новый термин buy to leave, дословно означающий «покупать, чтобы оставить». Суть кроется в том, что инвесторы покупают, а затем бросают приобретенные жилые объекты на произвол судьбы. Британские власти активно борются с этой тенденцией, готовятся вводить штрафные санкции для собственников, не проживающих в своих объектах и не сдающих их в аренду. Если жилье будет пустовать, налог на недвижимость для его владельца грозятся увеличить в несколько раз. Таким образом, госконтроль обеспечивает устойчивость британского рынка, а отсутствие тревожных факторов, таких как революция или нелегальная конфискация недвижимости, делает его еще привлекательнее для инвесторов.

Причина № 2: Отток капитала

Новая причина, однако в главной роли снова Китай: стране приходится бороться не только с перегревом рынка, но и с оттоком капитала. Местные инвесторы активно выходят за рубеж, предпочитая вкладывать свои средства в более ликвидные и надежные объекты. Опасения по поводу огромного количества наличных денег, покинувших страну через официальные и неофициальные каналы, оказались не напрасны: в 2015 году объем выведенных из Китая средств по самым скромным подсчетам достиг триллиона долларов США, в то время как экономический рост продолжает замедляется, а юань обесцениваться.

Пока китайские инвесторы ищут новые активы на международных рынках, местный жилой сектор по-прежнему страдает от обилия предложения. Объем непроданного жилья в конце минувшего года по всей стране достиг рекордного показателя чуть более 680 млн кв. м, превысив прошлогодние уровни почти на 18%. Предпринимая очередную попытку остановить отток капитала из региона и укрепить местную валюту, Пекин принимает решение заморозить две инвестиционные схемы, которые стали частью плана по облегчению зарубежных инвестиций в Китае и в то же время позволяли китайским инвесторам приобретать иностранные ценные бумаги. Но девальвация юаня и последующий отток капитала заставили правительство пересмотреть планы дальнейших действий. В частности, Государственное управление иностранной валюты отложило запуск обновленной программы QDII2 (Qualified Domestic Institutional Investor 2) для китайских инвесторов, желающих вкладывать средства в зарубежные акции.

Причина № 3: Рост кредитной задолженности населения

Вьетнам, где рынок недвижимости испытывает трудности под влиянием внутреннего долгового кризиса, пытается урегулировать свою кредитную систему. Задолженность по кредитам на недвижимость к концу 2015-го — началу 2016 года составила более 380 трлн донгов (около $17 млрд), на 20% превысив показатели прошлого года.

Темп долгового роста также оказался на 10–15% выше среднего темпа за последние несколько лет. В качестве временной государственной меры вьетнамские власти в январе наступившего года резко приостановили выдачу ипотечных кредитов и теперь принимают решение о пересмотре всей кредитной системы. В середине февраля вьетнамский Центробанк предложил установить новые правила для банков, которые впредь смогут использовать не более 40% (сегодня они могут использовать до 60%) своих краткосрочных активов, привлеченных от вкладов и других источников и затем возвращенных клиентам в течение года, для среднесрочных и долгосрочных операций, таких как ипотечные кредиты. Нововведения должны вступить в силу уже в 2017 году.

Помимо внутренних сложностей, вьетнамские власти внимательно относятся и к внешним, в частности к повышению инвестиционной привлекательности страны. С прошлого лета нерезиденты страны получили право стать собственниками местного жилья — сегодня иностранцам разрешено приобретать до 30% квартир в кондоминиумах и до 250 домов, которые располагаются в пределах одного административного района, где недвижимость находится в аренде на 50 лет. Но отсутствие четкой правовой базы для иностранцев, желающих приобрести вьетнамские активы, оформить ипотеку или зарегистрировать право собственности, наряду с ростом цен и сложностью процедуры купли-продажи являются основными препятствиями для международных покупателей недвижимости во Вьетнаме. Пока же стране все еще не удается конкурировать с европейскими государствами за звание стабильного инвестиционного направления.

С недавних пор на международных финансовых рынках все чаще стала всплывать аббревиатура FOMO (the fear of missing out), что в дословном переводе на русский звучало бы как «страх упустить момент». В инвестиционном мире FOMO по схеме «сейчас или никогда» стимулирует людей на практически мгновенное принятие решений, которые порой оказываются совершенно иррациональными. Несмотря на то что феномен FOMO был замечен на множестве рынков по всему миру, широкое распространение он получил именно в азиатских странах, где такие эмоциональные покупки и спекулятивные сделки продолжают искусственно завышать цены, охлаждая интерес инвесторов к этому региону. Учитывая, что доходность большинства азиатских стран оказывается ниже 4% годовых, множество мер, принятых правительствами государств Азиатско-Тихоокеанского региона, в ближайшее время вряд ли поможет привлечь дополнительные инвестиции в местный жилой сектор.

Игорь Индриксонс специально для «РБК-Недвижимости»

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Эксперты/Мнения», может не совпадать с мнением редакции 

Об авторах
Игорь Индриксонс Indriksons.ru
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.
Поиск недвижимости
Купить
Купить
Снять
Квартиру
Квартиру
Квартиру в новостройке
Комнату
Дом
Участок
Коммерческую недвижимость
Найти Подать объявление
Уважаемый пользователь!

Сервис объявлений о продаже и аренде недвижимости на сайте РБК.Недвижимость перешел на технологии Яндекса.

Чтобы разместить свое объявление, воспользуйтесь личным кабинетом на сайте Яндекс.Недвижимость. Добавленные объявления будут доступны как на нашем сайте, так и на сайте Яндекс.Недвижимость.

Личный кабинет Яндекс.Недвижимости